Décision d'investissement et taux d'inflation

Définition

Les investissements concernent généralement une longue période et les flux monétaires à générer dans le futur sont évalués au moment de l'investissement c'est-à-dire à la date initiale. En conséquence, en cas d'inflation anticipée, celle-ci a un impact direct sur le taux de rendement de ce projet. Donc, il est nécessaire d'intégrer cette variable aux prévisions des flux monétaires ou au taux d'actualisation.

Pour trouver calculer l'effet de l'inflation sur l'investissement et son impact, on doit distinguer entre la notion du taux nominal et celle du taux réel.

Selon, Fisher cet effet peut être formulé comme suit :

( 1 + i ) ( 1 + R ) = ( 1 + r ) (1+i)(1+R)=(1+r)

R : taux de rendement réel requis sur le projet.

r : taux de rendement nominal requis sur le projet.

i : taux annuel d'inflation anticipé pendant la durée de vie du projet.

Remarque

Nous avons i.R généralement faible. Donc, le taux réel est à peu près égal égal au taux nominal diminué du taux d'inflation : R ≈ r - i

Exemple

Soit un taux de rendement nominal de 15,5% et un taux d'inflation de 5%.

Calculer, le taux de rendement réel.

Solution

(1+i) (1+R) = (1+r)

(1+0,05) (1+R) = (1+0,155)

(1+R) = 1,155/1,05 =1,1

R = 10 %